2016上半年我國玉米市場有“喜”有“憂”，玉米價格基本呈現“先跌后穩再上漲”的趨勢。那么喜從何來，憂又從何來呢？
年初開始延續去年低迷行情，價格連續下跌至4月初。這期間，玉米收儲量再創新高，但受到臨儲制度改革相關信息以及需求低迷影響，價格不漲反跌，這算一“憂”。 接下來的一個月，玉米價格底部震蕩，并在5月中下旬跌至7年來最低點，這算二“憂”。
5月底開始，市場進入臨儲收購“后遺癥”階段，1.2億噸的新季玉米流入國儲庫，導致基層供應青黃不接，以華北黃淮地區為首的玉米價格迅速開啟上漲模式，這算一“喜”。
拋開政策對玉米市場的影響之外，進口糧源、替代品、高庫存以及需求等方面依舊對上半年玉米市場起到至關重要的影響。那么，問題來了：這些影響因素在上半年的玉米市場扮演了哪種“角色”？2016下半年玉米價格又將如何運行？
一、2016上半年玉米價格“先跌后穩再上漲”
首先，我們先回顧一下上半年玉米價格行情走勢。截至6月30日，全國14%水分二等玉米平均價格約為1954元/噸，較年初下滑3.03%，較5月底最低點增長11.45%。
根據價格走勢基本可分為以下三個階段：
【年初至4月中旬的持續下跌階段】
春節前，玉米價格基本保持緩慢下跌趨勢，均價自年初的2015元/噸跌至2月中旬的1977元/噸，跌幅達1.89%。此階段，臨儲收購工作有序進行，1元/斤的收購底價依舊導致玉米價格延續去年跌勢。兩會上，首次提到“價補分離”，加之市場其他有關傳言均加大各方對行情預期偏空心態。春節過后，玉米價格跌勢明顯加大，連續下滑至4月中旬，跌幅高達7.74%。一方面受到臨儲制度取消以及定向銷售補貼等政策傳聞的影響，另一方面則是由于下游需求低迷、國儲庫糧源偏多導致的供需失衡。通俗來講，也就是“舅舅不疼、姥姥不愛”，政策與市場雙重施壓，導致了玉米價格跌跌不休。
【4月下旬至5月中下旬的底部震蕩階段】
本階段玉米均價基本維持在1800-1840元/噸的區間震蕩，別看這短短一個月的行情，其影響因素并不少。4月底，本年度臨儲收購以1.25億噸玉米入庫量收尾，而華北部分糧源混進東北導致該地一段時間出現了反彈趨勢。同時，我國2.5億噸玉米庫存即將“開閘泄庫”的消息傳入市場，一度令玉米價格出現階段性下跌趨勢。在此期間，東北玉米價格基本弱勢為主，華北黃淮、銷區及港口地區先后出現價格上漲趨勢，這也是導致全國均價震蕩行情的原因。
【5月底至6月底的持續上漲階段】
智農通APP行情寶數據顯示，國內玉米均價自5月底的1808元/噸漲至6月底的1956元/噸，漲幅為8.19%。導致本階段行情暴漲的主要原因就倆字“缺糧”，也是我之前所說的臨儲收購“后遺癥”。因1.25億噸的臨儲收購量導致基層糧源緊張，華北黃淮等地剩余的當季玉米成為“搶手貨”。5月27日開始，每周均會出現陳糧拍賣，不過政策糧的投放非但沒有抑制基層玉米價格上漲趨勢，相反溢價成交現象普遍，進一步推動的華北黃淮地區玉米價格上漲。山東個別地區企業玉米收購價高達2060元/噸。中旬開始，各地玉米“坐不住”了，東北、銷區、港口地區玉米價格均現普漲現象。
這里，我們要特別分析一下華北黃淮地區：上半年“摔得最疼、蹦得最高”的都是它。臨儲收購期間，該地玉米價格與東北之間價差逐漸擴大，一度成為全國的價格“洼地”，農戶惜售情緒逐漸增加。本季對收購玉米質量把控嚴格，盡管如此，依舊有部分山東、河南、河北等地玉米倒流入東北，摻和著一起入了庫，帶動價格出現小幅上漲波動。緊接著，臨儲收購完成后，東北基層玉米基本見底。華北黃淮地區剩余的玉米成為“搶手貨”，帶動價格持續走高，山東地區深加工企業連續上調收購價格，月底出現2100元/噸的高價，行情大有回到2014年的架勢。
二、影響上半年玉米價格運行因素
我國上半年玉米價格大漲大跌的影響因素逃不出這兩點：政策、市場。如果說1-4月的暴跌主要是受到臨儲政策改革的影響，那么之后的上漲則是出自市場階段性供應緊張之手。接下來我們將圍繞這兩點，分析一下影響玉米價格大漲大跌的關鍵因素：
【政策影響】
1、執行8年的臨儲制度將退出歷史舞臺
從去年玉米臨儲收購價首次調低至1元/斤之后，市場便紛紛猜測第二年的臨儲制度或將取消。3月28日，發改委、中央農辦、財政部等部門舉行新聞通氣會，會議指出2016年東北三省和內蒙古將玉米臨時收儲贈策調整為“市場化收購”加“補貼”的新機制，也就意味著執行8年之久的玉米臨儲政策即將退出歷史舞臺。此外，4月7日農業部新聞辦舉辦新聞發布會，臨儲收購政策改革進一步被證實。
消息一出，市場各方紛紛看空后市，成為玉米價格在4月中旬探底的最主要推手。
2、最后一次臨儲收購破1.25億噸
盡管本季臨儲收購底價調低至1元/斤，不過與當時市場價格相比，已經屬于高價位，加之今年玉米產量再創新高，東北地區玉米一窩蜂似的涌進國儲庫。2015年度國家臨儲玉米收購期限截至2016年4月30日結束，東北四省累計收購15年產臨儲玉米總量12542萬噸，超出上一年度4213萬噸，漲幅51.5%。也就意味著我國年產2億噸的玉米有一半以上進入臨儲庫中，東北基層玉米基本售空。當時的玉米價格基本處于歷史低位，用糧企業紛紛看空后市，并預期國儲糧拍賣會隨之展開，因此手中玉米庫存偏低。可偏偏事與愿違，國儲拍賣并未如約而至，華北黃淮等地剩余的當季玉米成為搶手貨。截至6月底，山東地區加工企業玉米收購價已經飆升至2100元/噸。
3、輪換、超期政策糧率先投放
進入5月，我國臨儲玉米逐漸進入“泄庫”階段，不過各用糧企業企盼已久的臨儲拍賣并未“露臉”，各地輪換玉米率先進入拍賣行列。隨后，臨儲超期玉米定向拍賣會于5月27號正式啟動，截至6月29日，共投放國家超期儲存和嬸?囤儲存玉米1691.62萬噸，成交總量879.05萬噸，成交率達49.65%。
決策層開始陸續投放2011-2013年國儲庫超期玉米，投放量也是從一周一拍變成了一周兩拍。從這五輪拍賣結果來看，前幾周成交表現較好，特別是華北黃淮等地成交火爆。前期超期玉米投放主要集中在黑龍江、河北、山東、吉林等省，華北地區投放的比例整體增加。
而28、29日的成交率及成交價格均出現下滑，政策糧投放數量較前期也出現明顯縮減。與此同時，21、22日投放期間，華北地區的玉米投放量已經有所減少，月底的拍賣基本已經完成了1000萬噸的輪換指標，一定程度上導致華北黃淮地區的玉米高價稍有松動。
【市場影響】
1、2.6億噸國儲玉米庫存壓力巨大
玉米產量連年增長、臨儲收購總量連年創新高，而需求量卻日況俱下，導致我國玉米庫存持續升高。據市場統計，截至今年6月底，2013年玉米臨儲庫存不剔出移庫還剩5630萬噸，2014年玉米臨儲庫存剔出移庫后還剩8328萬噸，兩年的收儲數量使2015年玉米庫存達1.3億噸，今年臨儲收購量約1.25億噸，扣掉目前拋儲的872萬噸，我國臨儲庫存的玉米量大概在2.6億噸以上。2011-12年度的陳糧在經過幾輪超期玉米拍賣之后基本消化殆盡，接下來正式的臨儲拍賣即將開啟。不過2.6億噸的臨儲玉米庫存短時間消化十分困難，玉米庫存壓力巨大。
2、送走進口替代品 又來進口大玉米！
去年進口高粱、大麥、DDGS等替代品蜂擁而至，成為打壓國內玉米價格的元兇之一。而今年上半年，這種情況明顯有所改觀。從去年9月1日起商務部開始將大麥、高粱、DDGS納入新的自動許可，同時對美國DDGS進行反傾銷的調查，導致今年上半年替代品的進口量明顯有了明顯下降。數據統計，2016年1-5月進口大麥、高粱及DDGS進口總量同比去年減少36%。
相反，今年我國玉米進口量有增無減。海關數據顯示，2016年1-5月累計進口玉米達283.79萬噸，同比增長59.64%，單看4、5兩個月的進口量以及超過百萬噸。備受我國恩寵的玉米進口來源國一個是美國，另一個是烏克蘭。前五個月中國從烏克蘭進口玉米總量為265萬噸，占據進口總量的絕大部分；從美國進口玉米數量約在13萬噸。隨著國儲糧泄庫大潮的到來，加之720萬噸的配額顯示，下半年玉米進口量將大打折扣，國內機構預計2015/2016年度我國進口玉米320萬噸。
3、國產小麥接棒進口替代品
進口替代品是少了，不過來自國內掀起新一輪替代風，主角是國產小麥。正值小麥上市，加之部分地區因天氣、質量參差不齊等因素影響，各地小麥價格在整個6月出現明顯下跌趨勢。智農通APP行情寶數據顯示：河南、山東、河北等地優質小麥到廠價跌至2000-2300元/噸。而江蘇、安徽、廣東等地優質小麥到廠價2200-2300元/斤附近。由于國內玉米價格因供應缺口表現強勁，用糧企業采購成本不斷增加，這樣的小麥價格無疑受到各企業青睞。調查顯示，除蘇皖兩省本地飼料 企業在采購不完善粒超標小麥外，山東、河南、長江流域各省以及廣東、福建等也在積極采購不完善粒超標小麥，以降低飼料成本。這也是導致6月底局地玉米價格下跌的原因之一。
4、上半年點燃的需求之火被一場大雨澆滅
上半年玉米飼用需求明顯好轉，我們從農業部公布的存欄數據可以看出：今年2月開始生豬存欄止跌企穩，6月份國內生豬存欄量較5月份增加 0.7%，同比 2014 年6月份同期減少2.1%，約為3.76億頭。再看能繁母豬存欄數據，6月能繁母豬存欄3760萬頭，同比減少3.4%，環比持平。上半年生豬存欄量以及能繁母豬存欄量較為穩定，玉米飼用需求相對有所增加。
不過6月底的洪澇災害打了市場一個措手不及，強降雨共造成浙江、安徽、湖北、湖南、重慶、貴州7省(市) 1192縣遭受洪澇災害，嚴重影響我國養殖業。有機構調研數據顯示，受災地區的生豬出欄量占據全國的70%，禽類養殖數量十分可觀。本次洪災造成大量養殖場被淹、畜禽死亡，存欄的減少直接影響到玉米的飼用需求。
三、2016年下半年玉米價格預測
想知道下半年玉米市場怎么走，首先要明確以下幾點：
1、政策：首先是7月開始的臨儲玉米正式拍賣，這也表明決策層去庫存的決心。從目前的玉米市場來看，流通的糧源一個是輪換玉米，質量一般，甚至可以稱之為陳糧；另一種是當季新糧，主要集中在華北黃淮等地，現階段少之又少。隨著臨儲拍賣的陸續進行，將打壓輪換玉米價格，并抑制因供應偏緊而連續上漲的優質玉米行情。
其次，最為關心的臨儲改革問題。盡管決策層頻頻放話：將臨儲收購調整為“市場化收購+補貼”的新措施。不過此等“猶抱琵琶半遮面”的話并不能安撫種糧者躁動的心。行情寶認為，現階段市場化收購底價以及補貼額度不會立刻公布，玉米去庫存迫在眉睫，若現階段公布細則的話非常不利于2.6億噸的玉米去庫存進程。預計新玉米下來之后，才會公布此項措施的細則。
2、市場：供應方面就不多說了，2.6億噸的臨儲庫存直接奠定了下半年的市場寬松程度。此外，8、9月春玉米上市、10月之后新一季玉米陸續上市，供應增長將再度打壓玉米價格。需求方面，我們上文也提到，由于洪災對畜禽養殖影響較大，之前預期的生豬產能恢復期或將向后推遲，也就意味著玉米的飼用需求短期內難有明顯增長。但不排除供應減少帶動豬價的持續走高，從而養殖終端加快補欄，對玉米的需求出現增長性恢復的可能。
3、價格：行情寶認為，2016下半年玉米價格不會出現大幅上漲行情。6月底均價1950元/噸，預計下半年或將在1600-1950元/噸區間震蕩。不排除出現持續下跌的行情趨勢！
年初開始延續去年低迷行情，價格連續下跌至4月初。這期間，玉米收儲量再創新高，但受到臨儲制度改革相關信息以及需求低迷影響，價格不漲反跌，這算一“憂”。 接下來的一個月，玉米價格底部震蕩，并在5月中下旬跌至7年來最低點，這算二“憂”。
5月底開始，市場進入臨儲收購“后遺癥”階段，1.2億噸的新季玉米流入國儲庫，導致基層供應青黃不接，以華北黃淮地區為首的玉米價格迅速開啟上漲模式，這算一“喜”。
拋開政策對玉米市場的影響之外，進口糧源、替代品、高庫存以及需求等方面依舊對上半年玉米市場起到至關重要的影響。那么，問題來了：這些影響因素在上半年的玉米市場扮演了哪種“角色”？2016下半年玉米價格又將如何運行？
一、2016上半年玉米價格“先跌后穩再上漲”
首先，我們先回顧一下上半年玉米價格行情走勢。截至6月30日，全國14%水分二等玉米平均價格約為1954元/噸，較年初下滑3.03%，較5月底最低點增長11.45%。
根據價格走勢基本可分為以下三個階段：
【年初至4月中旬的持續下跌階段】
春節前，玉米價格基本保持緩慢下跌趨勢，均價自年初的2015元/噸跌至2月中旬的1977元/噸，跌幅達1.89%。此階段，臨儲收購工作有序進行，1元/斤的收購底價依舊導致玉米價格延續去年跌勢。兩會上，首次提到“價補分離”，加之市場其他有關傳言均加大各方對行情預期偏空心態。春節過后，玉米價格跌勢明顯加大，連續下滑至4月中旬，跌幅高達7.74%。一方面受到臨儲制度取消以及定向銷售補貼等政策傳聞的影響，另一方面則是由于下游需求低迷、國儲庫糧源偏多導致的供需失衡。通俗來講，也就是“舅舅不疼、姥姥不愛”，政策與市場雙重施壓，導致了玉米價格跌跌不休。
【4月下旬至5月中下旬的底部震蕩階段】
本階段玉米均價基本維持在1800-1840元/噸的區間震蕩，別看這短短一個月的行情，其影響因素并不少。4月底，本年度臨儲收購以1.25億噸玉米入庫量收尾，而華北部分糧源混進東北導致該地一段時間出現了反彈趨勢。同時，我國2.5億噸玉米庫存即將“開閘泄庫”的消息傳入市場，一度令玉米價格出現階段性下跌趨勢。在此期間，東北玉米價格基本弱勢為主，華北黃淮、銷區及港口地區先后出現價格上漲趨勢，這也是導致全國均價震蕩行情的原因。
【5月底至6月底的持續上漲階段】
智農通APP行情寶數據顯示，國內玉米均價自5月底的1808元/噸漲至6月底的1956元/噸，漲幅為8.19%。導致本階段行情暴漲的主要原因就倆字“缺糧”，也是我之前所說的臨儲收購“后遺癥”。因1.25億噸的臨儲收購量導致基層糧源緊張，華北黃淮等地剩余的當季玉米成為“搶手貨”。5月27日開始，每周均會出現陳糧拍賣，不過政策糧的投放非但沒有抑制基層玉米價格上漲趨勢，相反溢價成交現象普遍，進一步推動的華北黃淮地區玉米價格上漲。山東個別地區企業玉米收購價高達2060元/噸。中旬開始，各地玉米“坐不住”了，東北、銷區、港口地區玉米價格均現普漲現象。
這里，我們要特別分析一下華北黃淮地區：上半年“摔得最疼、蹦得最高”的都是它。臨儲收購期間，該地玉米價格與東北之間價差逐漸擴大，一度成為全國的價格“洼地”，農戶惜售情緒逐漸增加。本季對收購玉米質量把控嚴格，盡管如此，依舊有部分山東、河南、河北等地玉米倒流入東北，摻和著一起入了庫，帶動價格出現小幅上漲波動。緊接著，臨儲收購完成后，東北基層玉米基本見底。華北黃淮地區剩余的玉米成為“搶手貨”，帶動價格持續走高，山東地區深加工企業連續上調收購價格，月底出現2100元/噸的高價，行情大有回到2014年的架勢。
二、影響上半年玉米價格運行因素
我國上半年玉米價格大漲大跌的影響因素逃不出這兩點：政策、市場。如果說1-4月的暴跌主要是受到臨儲政策改革的影響，那么之后的上漲則是出自市場階段性供應緊張之手。接下來我們將圍繞這兩點，分析一下影響玉米價格大漲大跌的關鍵因素：
【政策影響】
1、執行8年的臨儲制度將退出歷史舞臺
從去年玉米臨儲收購價首次調低至1元/斤之后，市場便紛紛猜測第二年的臨儲制度或將取消。3月28日，發改委、中央農辦、財政部等部門舉行新聞通氣會，會議指出2016年東北三省和內蒙古將玉米臨時收儲贈策調整為“市場化收購”加“補貼”的新機制，也就意味著執行8年之久的玉米臨儲政策即將退出歷史舞臺。此外，4月7日農業部新聞辦舉辦新聞發布會，臨儲收購政策改革進一步被證實。
消息一出，市場各方紛紛看空后市，成為玉米價格在4月中旬探底的最主要推手。
2、最后一次臨儲收購破1.25億噸
盡管本季臨儲收購底價調低至1元/斤，不過與當時市場價格相比，已經屬于高價位，加之今年玉米產量再創新高，東北地區玉米一窩蜂似的涌進國儲庫。2015年度國家臨儲玉米收購期限截至2016年4月30日結束，東北四省累計收購15年產臨儲玉米總量12542萬噸，超出上一年度4213萬噸，漲幅51.5%。也就意味著我國年產2億噸的玉米有一半以上進入臨儲庫中，東北基層玉米基本售空。當時的玉米價格基本處于歷史低位，用糧企業紛紛看空后市，并預期國儲糧拍賣會隨之展開，因此手中玉米庫存偏低。可偏偏事與愿違，國儲拍賣并未如約而至，華北黃淮等地剩余的當季玉米成為搶手貨。截至6月底，山東地區加工企業玉米收購價已經飆升至2100元/噸。
3、輪換、超期政策糧率先投放
進入5月，我國臨儲玉米逐漸進入“泄庫”階段，不過各用糧企業企盼已久的臨儲拍賣并未“露臉”，各地輪換玉米率先進入拍賣行列。隨后，臨儲超期玉米定向拍賣會于5月27號正式啟動，截至6月29日，共投放國家超期儲存和嬸?囤儲存玉米1691.62萬噸，成交總量879.05萬噸，成交率達49.65%。
決策層開始陸續投放2011-2013年國儲庫超期玉米，投放量也是從一周一拍變成了一周兩拍。從這五輪拍賣結果來看，前幾周成交表現較好，特別是華北黃淮等地成交火爆。前期超期玉米投放主要集中在黑龍江、河北、山東、吉林等省，華北地區投放的比例整體增加。
而28、29日的成交率及成交價格均出現下滑，政策糧投放數量較前期也出現明顯縮減。與此同時，21、22日投放期間，華北地區的玉米投放量已經有所減少，月底的拍賣基本已經完成了1000萬噸的輪換指標，一定程度上導致華北黃淮地區的玉米高價稍有松動。
【市場影響】
1、2.6億噸國儲玉米庫存壓力巨大
玉米產量連年增長、臨儲收購總量連年創新高，而需求量卻日況俱下，導致我國玉米庫存持續升高。據市場統計，截至今年6月底，2013年玉米臨儲庫存不剔出移庫還剩5630萬噸，2014年玉米臨儲庫存剔出移庫后還剩8328萬噸，兩年的收儲數量使2015年玉米庫存達1.3億噸，今年臨儲收購量約1.25億噸，扣掉目前拋儲的872萬噸，我國臨儲庫存的玉米量大概在2.6億噸以上。2011-12年度的陳糧在經過幾輪超期玉米拍賣之后基本消化殆盡，接下來正式的臨儲拍賣即將開啟。不過2.6億噸的臨儲玉米庫存短時間消化十分困難，玉米庫存壓力巨大。
2、送走進口替代品 又來進口大玉米！
去年進口高粱、大麥、DDGS等替代品蜂擁而至，成為打壓國內玉米價格的元兇之一。而今年上半年，這種情況明顯有所改觀。從去年9月1日起商務部開始將大麥、高粱、DDGS納入新的自動許可，同時對美國DDGS進行反傾銷的調查，導致今年上半年替代品的進口量明顯有了明顯下降。數據統計，2016年1-5月進口大麥、高粱及DDGS進口總量同比去年減少36%。
相反，今年我國玉米進口量有增無減。海關數據顯示，2016年1-5月累計進口玉米達283.79萬噸，同比增長59.64%，單看4、5兩個月的進口量以及超過百萬噸。備受我國恩寵的玉米進口來源國一個是美國，另一個是烏克蘭。前五個月中國從烏克蘭進口玉米總量為265萬噸，占據進口總量的絕大部分；從美國進口玉米數量約在13萬噸。隨著國儲糧泄庫大潮的到來，加之720萬噸的配額顯示，下半年玉米進口量將大打折扣，國內機構預計2015/2016年度我國進口玉米320萬噸。
3、國產小麥接棒進口替代品
進口替代品是少了，不過來自國內掀起新一輪替代風，主角是國產小麥。正值小麥上市，加之部分地區因天氣、質量參差不齊等因素影響，各地小麥價格在整個6月出現明顯下跌趨勢。智農通APP行情寶數據顯示：河南、山東、河北等地優質小麥到廠價跌至2000-2300元/噸。而江蘇、安徽、廣東等地優質小麥到廠價2200-2300元/斤附近。由于國內玉米價格因供應缺口表現強勁，用糧企業采購成本不斷增加，這樣的小麥價格無疑受到各企業青睞。調查顯示，除蘇皖兩省本地飼料 企業在采購不完善粒超標小麥外，山東、河南、長江流域各省以及廣東、福建等也在積極采購不完善粒超標小麥，以降低飼料成本。這也是導致6月底局地玉米價格下跌的原因之一。
4、上半年點燃的需求之火被一場大雨澆滅
上半年玉米飼用需求明顯好轉，我們從農業部公布的存欄數據可以看出：今年2月開始生豬存欄止跌企穩，6月份國內生豬存欄量較5月份增加 0.7%，同比 2014 年6月份同期減少2.1%，約為3.76億頭。再看能繁母豬存欄數據，6月能繁母豬存欄3760萬頭，同比減少3.4%，環比持平。上半年生豬存欄量以及能繁母豬存欄量較為穩定，玉米飼用需求相對有所增加。
不過6月底的洪澇災害打了市場一個措手不及，強降雨共造成浙江、安徽、湖北、湖南、重慶、貴州7省(市) 1192縣遭受洪澇災害，嚴重影響我國養殖業。有機構調研數據顯示，受災地區的生豬出欄量占據全國的70%，禽類養殖數量十分可觀。本次洪災造成大量養殖場被淹、畜禽死亡，存欄的減少直接影響到玉米的飼用需求。
三、2016年下半年玉米價格預測
想知道下半年玉米市場怎么走，首先要明確以下幾點：
1、政策：首先是7月開始的臨儲玉米正式拍賣，這也表明決策層去庫存的決心。從目前的玉米市場來看，流通的糧源一個是輪換玉米，質量一般，甚至可以稱之為陳糧；另一種是當季新糧，主要集中在華北黃淮等地，現階段少之又少。隨著臨儲拍賣的陸續進行，將打壓輪換玉米價格，并抑制因供應偏緊而連續上漲的優質玉米行情。
其次，最為關心的臨儲改革問題。盡管決策層頻頻放話：將臨儲收購調整為“市場化收購+補貼”的新措施。不過此等“猶抱琵琶半遮面”的話并不能安撫種糧者躁動的心。行情寶認為，現階段市場化收購底價以及補貼額度不會立刻公布，玉米去庫存迫在眉睫，若現階段公布細則的話非常不利于2.6億噸的玉米去庫存進程。預計新玉米下來之后，才會公布此項措施的細則。
2、市場：供應方面就不多說了，2.6億噸的臨儲庫存直接奠定了下半年的市場寬松程度。此外，8、9月春玉米上市、10月之后新一季玉米陸續上市，供應增長將再度打壓玉米價格。需求方面，我們上文也提到，由于洪災對畜禽養殖影響較大，之前預期的生豬產能恢復期或將向后推遲，也就意味著玉米的飼用需求短期內難有明顯增長。但不排除供應減少帶動豬價的持續走高，從而養殖終端加快補欄，對玉米的需求出現增長性恢復的可能。
3、價格：行情寶認為，2016下半年玉米價格不會出現大幅上漲行情。6月底均價1950元/噸，預計下半年或將在1600-1950元/噸區間震蕩。不排除出現持續下跌的行情趨勢！
